第1122章 宁德时代
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“我给你找一下资料”
汪婉确实没有办法回忆起具体的数据，起身回到电脑桌前，打开了邮箱。
王卓见状也走了过来。
很快，关于宁德时代增资扩股的项目书便翻了出来。
首先就是阐述宁德时代的银行贷款渠道完全畅通。
2014年宁德时代的筹资活动现金流净额达到了14.66亿元，且全部来自银行贷款。
这说明银行不仅没有停止向它放贷，反而在大规模增加贷款。
2014年全部投资支出约为12.73亿元，截至现在，它的货币资金还有2.17 亿元，足够维持6个月以上的正常运营。
这也证明了宁德时代对于融资需求并没有资方所预料的那样强烈。
至于为什么银行要给一家负债率高达80%以上的企业贷款？
这就得益于其拿到了宝马等公司的电池订单。
这些订单有多大？
2014年产能排满，连2015年都排满了，你说银行会不会抢着贷款？
所以这家公司还真不缺钱运营。
至于为什么他们要发项目书？
可能是山海经近期对新能源产业的兴趣比较大，吸引到了他们，再加上所有人都知道山海经资本是首富的投资机构，只要拿到了山海经的投资，那在估值溢价上至少可以增加10%。
“也就是说他们其实需要10亿的资金来扩建产能，但又不愿意按照常规估值来融资”
“是的”
汪婉笑着点了点头。
“他的估值逻辑是按扩产后数据进行的？”
“我们的背调人员通过行业走访，如果他们真的能够将产能扩张到3Gwh，他们的净利润可能达到10亿左右，那时肯定不止100亿，这还是给我们打折”
“哈哈”
王卓顿时就笑出了声。
还真是打折了，如果真有10亿左右的净利润，那起步最少是200亿。
但直接答应100亿的估值，纯粹就是傻帽行为。
你别管今后有多少收益，至少在当前，无论是投委会还是Lp那边都说不过去，虽然王卓可以强制通过投资，但造成的影响很恶劣。
既然投资机构有投委会，那就是为了防止Gp不把Lp的钱当钱。
当然了，他是可以以个人名义投的，但影响依旧恶劣。
因为背调是山海经做的，只不过现在双方在估值上扯皮，一旦你以个人名头投资，那未来如果出现巨额收益，这官司就有得打了。
除非山海经彻底放弃了这个标的，而且还得是他完全没有参与的情况下，被投委会否决了，否则这个标的还真的只能是山海经继续跟进。
“理论上能给出的估值是多少？”
想通了这些，王卓有些无奈的开口问道。
“按照投委会的讨论结果，考虑到明年他们的营收，大概能给到30亿左右”
汪婉回道。
“10亿资金需求，30亿的投前估值，也就是说他们需要出任25%的股份？”
“嗯，这已经是考虑到他们订单的溢价了，但距离曾总的心理价位还是有很大的区别”
“先谈吧，求同存异嘛，再说了，他们有订单溢价，难道我们山海经就没有品牌溢价嘛？”
王卓笑道。
“另外还可以把我们要投资新能源汽车的案例给他分析一下嘛，他总不能死抱着宝马的订单不放吧？”
“明白，这倒也是个突破点”
汪婉笑道。
晚上在星河湾吃完晚饭，王卓又投入到繁忙的工作当中。
越是年底，越忙。
课程表这一两年布局的领域有点多，电商那边还有蒋玉宁兼着处理，资本运作也有杨静在弄。
可AR领域成立的子公司太多了，无论是明年准备上线的AR智能家居，还是元旦要上线的AR智能导航，都需要进一步审核其可能涉及到的隐私以及军工属性。
同样还有明年上半年推出的负重外骨骼以及上、下肢外骨骼康复机器人。
这几款产品从产品实际应用领域来看并不涉及军工属性，但从算法逻辑分析，很难规避。
因为这套算法是完全可以直接升级为军用设备。
首先无论是上肢还是下肢，它的康复外骨骼都是服务于病人走路、恢复肢体功能，但其电机、关节、步态控制以及力量助力技术，和军用单兵外骨骼完全同源，只要把功率加大、将结构加固、续航拉长，立刻就能变成军用作战辅助装备。
而这就是王卓所担心会被制裁的原因了。
本来老美就看他不爽了，之前的AR电商技术，人家奥黑马就想往军工上靠，结果受限于现在的技术水平，强行指鹿为马，估计很容易被人嘲笑。
但外骨骼这玩意只要有点常识的人，都能将其联想到军事领域。
一旦课程表这些设备开始商用，那么美国必然会采购一批进行技术参数对比。
即便你的产品都是康复型，只要技术水平接近美军的外骨骼研发，那么期待已久的制裁便会提前到来。
即便你的水平不如美军的军方研究，相对应的学术研究以及情报跟踪必然也会给你安排上。
至于远远超过甚至断层领先？
那就不得了了。
比如中国的稀土提炼技术，你见老美制裁过嘛？
只要你的民用技术超过了人家军工技术，那就不是制裁你的事了。
而是会有大批美国资本抢着与你合作，你要多少资金就给你多少资金，绝对不会还价。
甚至还会对你旗下所有企业开放投资绿灯，鼓励你到美国建厂，毫不夸张的说，只要你想，立马就会梦想成真。
课程表的外骨骼技术能超过美国军工吗？
想屁吃还差不多。
以老美的情报能力，如果真超过了，现在就会有美国资本过来询问课程表的机器人公司要不要融资了。
所以啊，放弃幻想，准备战斗才是正确的应对方法。
“你抽了多少烟了？”
就在他思索外骨骼产品推出的时间顺序时，汪婉裹着浴巾来到了书房。
“没多少吧？”
王卓瞄了一眼烟灰缸，满了！！！
随即又看了看时间，已经是快11点了。
这么快嘛？
“差不多该休息了”
汪婉打开了书房里的通风开关，走到了他的身旁。
“咦，你这是反击计划？”
她注意到电脑上的备注，忍不住问道。
“反击个屁，除非我们拥有老美无法拒绝的技术，否则只能受着”
“那你这个备注是什么意思？”
“死马当作活马医呗，外骨骼负重设备备注联合国维和部队，是趁老美还没制裁之前，先捐出一部分给维和部队使用，藏着掖着，很多人会联想，但这种简单的负重设备，最大的作用就是减轻单兵负重能力”
王卓解释道。
“那不是主动提及它具备军工属性吗？”
汪婉有些不解。
“这个产品本身唯一的作用就是减轻负重，可以用于工厂、物流、消防，自然也能用于单兵负重，就好比我是卖菜刀的，你可以用来切菜，但你非要去杀人，这也能怪我这个卖刀的？”
“我给你找一下资料”
汪婉确实没有办法回忆起具体的数据，起身回到电脑桌前，打开了邮箱。
王卓见状也走了过来。
很快，关于宁德时代增资扩股的项目书便翻了出来。
首先就是阐述宁德时代的银行贷款渠道完全畅通。
2014年宁德时代的筹资活动现金流净额达到了14.66亿元，且全部来自银行贷款。
这说明银行不仅没有停止向它放贷，反而在大规模增加贷款。
2014年全部投资支出约为12.73亿元，截至现在，它的货币资金还有2.17 亿元，足够维持6个月以上的正常运营。
这也证明了宁德时代对于融资需求并没有资方所预料的那样强烈。
至于为什么银行要给一家负债率高达80%以上的企业贷款？
这就得益于其拿到了宝马等公司的电池订单。
这些订单有多大？
2014年产能排满，连2015年都排满了，你说银行会不会抢着贷款？
所以这家公司还真不缺钱运营。
至于为什么他们要发项目书？
可能是山海经近期对新能源产业的兴趣比较大，吸引到了他们，再加上所有人都知道山海经资本是首富的投资机构，只要拿到了山海经的投资，那在估值溢价上至少可以增加10%。
“也就是说他们其实需要10亿的资金来扩建产能，但又不愿意按照常规估值来融资”
“是的”
汪婉笑着点了点头。
“他的估值逻辑是按扩产后数据进行的？”
“我们的背调人员通过行业走访，如果他们真的能够将产能扩张到3Gwh，他们的净利润可能达到10亿左右，那时肯定不止100亿，这还是给我们打折”
“哈哈”
王卓顿时就笑出了声。
还真是打折了，如果真有10亿左右的净利润，那起步最少是200亿。
但直接答应100亿的估值，纯粹就是傻帽行为。
你别管今后有多少收益，至少在当前，无论是投委会还是Lp那边都说不过去，虽然王卓可以强制通过投资，但造成的影响很恶劣。
既然投资机构有投委会，那就是为了防止Gp不把Lp的钱当钱。
当然了，他是可以以个人名义投的，但影响依旧恶劣。
因为背调是山海经做的，只不过现在双方在估值上扯皮，一旦你以个人名头投资，那未来如果出现巨额收益，这官司就有得打了。
除非山海经彻底放弃了这个标的，而且还得是他完全没有参与的情况下，被投委会否决了，否则这个标的还真的只能是山海经继续跟进。
“理论上能给出的估值是多少？”
想通了这些，王卓有些无奈的开口问道。
“按照投委会的讨论结果，考虑到明年他们的营收，大概能给到30亿左右”
汪婉回道。
“10亿资金需求，30亿的投前估值，也就是说他们需要出任25%的股份？”
“嗯，这已经是考虑到他们订单的溢价了，但距离曾总的心理价位还是有很大的区别”
“先谈吧，求同存异嘛，再说了，他们有订单溢价，难道我们山海经就没有品牌溢价嘛？”
王卓笑道。
“另外还可以把我们要投资新能源汽车的案例给他分析一下嘛，他总不能死抱着宝马的订单不放吧？”
“明白，这倒也是个突破点”
汪婉笑道。
晚上在星河湾吃完晚饭，王卓又投入到繁忙的工作当中。
越是年底，越忙。
课程表这一两年布局的领域有点多，电商那边还有蒋玉宁兼着处理，资本运作也有杨静在弄。
可AR领域成立的子公司太多了，无论是明年准备上线的AR智能家居，还是元旦要上线的AR智能导航，都需要进一步审核其可能涉及到的隐私以及军工属性。
同样还有明年上半年推出的负重外骨骼以及上、下肢外骨骼康复机器人。
这几款产品从产品实际应用领域来看并不涉及军工属性，但从算法逻辑分析，很难规避。
因为这套算法是完全可以直接升级为军用设备。
首先无论是上肢还是下肢，它的康复外骨骼都是服务于病人走路、恢复肢体功能，但其电机、关节、步态控制以及力量助力技术，和军用单兵外骨骼完全同源，只要把功率加大、将结构加固、续航拉长，立刻就能变成军用作战辅助装备。
而这就是王卓所担心会被制裁的原因了。
本来老美就看他不爽了，之前的AR电商技术，人家奥黑马就想往军工上靠，结果受限于现在的技术水平，强行指鹿为马，估计很容易被人嘲笑。
但外骨骼这玩意只要有点常识的人，都能将其联想到军事领域。
一旦课程表这些设备开始商用，那么美国必然会采购一批进行技术参数对比。
即便你的产品都是康复型，只要技术水平接近美军的外骨骼研发，那么期待已久的制裁便会提前到来。
即便你的水平不如美军的军方研究，相对应的学术研究以及情报跟踪必然也会给你安排上。
至于远远超过甚至断层领先？
那就不得了了。
比如中国的稀土提炼技术，你见老美制裁过嘛？
只要你的民用技术超过了人家军工技术，那就不是制裁你的事了。
而是会有大批美国资本抢着与你合作，你要多少资金就给你多少资金，绝对不会还价。
甚至还会对你旗下所有企业开放投资绿灯，鼓励你到美国建厂，毫不夸张的说，只要你想，立马就会梦想成真。
课程表的外骨骼技术能超过美国军工吗？
想屁吃还差不多。
以老美的情报能力，如果真超过了，现在就会有美国资本过来询问课程表的机器人公司要不要融资了。
所以啊，放弃幻想，准备战斗才是正确的应对方法。
“你抽了多少烟了？”
就在他思索外骨骼产品推出的时间顺序时，汪婉裹着浴巾来到了书房。
“没多少吧？”
王卓瞄了一眼烟灰缸，满了！！！
随即又看了看时间，已经是快11点了。
这么快嘛？
“差不多该休息了”
汪婉打开了书房里的通风开关，走到了他的身旁。
“咦，你这是反击计划？”
她注意到电脑上的备注，忍不住问道。
“反击个屁，除非我们拥有老美无法拒绝的技术，否则只能受着”
“那你这个备注是什么意思？”
“死马当作活马医呗，外骨骼负重设备备注联合国维和部队，是趁老美还没制裁之前，先捐出一部分给维和部队使用，藏着掖着，很多人会联想，但这种简单的负重设备，最大的作用就是减轻单兵负重能力”
王卓解释道。
“那不是主动提及它具备军工属性吗？”
汪婉有些不解。
“这个产品本身唯一的作用就是减轻负重，可以用于工厂、物流、消防，自然也能用于单兵负重，就好比我是卖菜刀的，你可以用来切菜，但你非要去杀人，这也能怪我这个卖刀的？”