第471章 泡沫下的稳健
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三个月后，李向阳坐在办公室里，看着电脑上的纳斯达克指数走势图。
图上，指数从去年开始，就跟吃了兴奋剂似的往上蹿，到今年三月份爬到了最高点。
然后就跟断了线的风筝似的，一头栽下来，跌幅超过百分之三十。
窗外，中关村大街路边有块巨幅广告牌，是一家门户网站的广告。
那广告牌立在那儿快一年了，看着挺气派。
可那家公司已经开始裁员了，第一轮就裁了两百多号人。
这时，助理推门进来，手里拿着个文件夹。
“李总，这是最新整理的国内互联网企业倒闭清单。”
助理把文件夹递过来。
“上周又有三家宣布停止运营，其中那个‘找到啦’...去年融资的时候还挺火的，烧了两千万风投，现在办公室都被清空啦。”
李向阳接过文件夹，里面的名单挺长，有些公司他听说过，有些完全没印象。
这些企业在过去两年里，个个风光无限，创始人三天两头上财经杂志封面，开口闭口都是“流量”、“生态”、“颠覆传统”。
现在呢？
泡沫一破，全成了过眼云烟。
“咱们的股价怎么样？”
“我们的股价受科技板块拖累，不过比起那些纯互联网公司动辄腰斩，算很坚挺了。”
“分析师报告说，讯芯有实实在在的硬件业务和现金流，抗风险能力极强。”
李向阳点点头，走到落地窗前。
讯芯科技园区的厂房里，那些芯片一块块从生产线上下来，打包送到客户手里。
这些东西，比任何虚幻的“商业模式”都让人踏实。
助理见他不说话，又补充道:
“机构投资者那边，高盛亚洲昨天减持了五十万股，摩根士丹利今早来电话...问咱们三季度业绩预期需不需要调整？”
下午三点，会议桌边坐着七八个人，都是讯芯的核心高管。
cto张明宇坐在李向阳左手边，手里拿着个笔记本，上面密密麻麻记满了数据。
首席财务官王雨桐坐在右手边，面前摊着一堆报表。
李向阳把情况简单说了一遍，最后问道:
“订单数据什么时候可以发布？”
“按港交所规定，季度数据可以在十月十五日前发布。”
王雨桐翻了翻日历。
“还有两周时间。”
“提前一周，不仅要发订单数据，把研发进展也放进去。”
“3G基带芯片的流片成功，射频前端模块的量产进度...都要写清楚，让市场知道我们在干什么。”
张明宇有些犹豫:
“现在市场这么悲观，咱们的数据可能被解读成‘利好出尽是利空’，万一发完股价继续跌……”
李向阳环视全场。
“讯芯科技成立到现在，从来不是靠讲故事走过来的？”
过了几秒钟，李向阳又开口了，话里头的内容让所有人心里一震:
“泡沫破裂的时候，正是捡拾真正珍珠的好时机。”
“投资部从现在开始，去梳理那些有核心技术、但被风投抛弃的团队...特别是做芯片设计工具、嵌入式系统、通信算法的。”
投资部总监眼睛一亮:
“李总，您这是要……”
“逆势扩张。”
张明宇还是有些担心:
“有些股东那边，已经开始有意见了。”
李向阳看了他一眼，起身走到窗边:
“如果你现在手里有闲钱，敢买讯芯的股票吗？”
张明宇想都没想:
“指定敢啊，我知道公司值这个价。”
“那就行了。”
与此同时，东城区一处胡同里，有家不起眼的茶馆。
这茶馆门脸不大，招牌也不显眼，进去才发现别有洞天。
其中一个包厢里，李长河正和一个中年男人对坐。
男人叫赵明理，四十出头，戴副眼镜，斯斯文文的。
这些年，他一直帮李家打理部分资产。
“李叔，这是按您要求筛选的标的。”
赵明理递上一份厚厚的文件。
文件里面全是表格和数据，有几十家公司。
李长河看得很快，目光在几个关键数据上停留——市盈率、市净率、股息率、现金流......
他一边看，一边偶尔点点头。
赵明理在旁边解说道:
“宝钢现在市盈率不到十倍，股息率百分之四。”
“沪市机场，受航空业不景气影响，股价跌了四成，但它的垄断地位没变。”
“还有万可，王史那家伙现在天天喊‘房地产的冬天来了’，股价也低迷。”
“青岛海尔……”
“海尔怎么样？”
李长河抬起头。
“海尔情况特殊。”
赵明理推了推眼镜。
“它正在搞国际化，收购了意大利一家冰箱厂，市场担心它消化不良，股价承压。”
“不过从基本面看，海尔的管理水平和品牌价值，依然是国内家电业最好的。”
李长河点点头，端起茶杯抿了一口。
“明理你说说，现在市场上主流资金在干什么？”
赵明理伸出两根手指:
“一种是恐慌性抛售，什么股票都卖，现金为王。”
“另一种是追逐现有热点，比如一些所谓的‘防御性板块’——医药、白酒这些。”
“没人买这些？”
李长河指了指文件上的名单。
“有，但不多。”
赵明理苦笑道：
“现在流行一句话:‘旧经济没前途，新经济是未来’。”
“虽然互联网泡沫破了，但很多人还是觉得这些钢铁、机场、房地产公司太传统，增长慢，没啥炒作价值。”
李长河笑了。
“五八年大炼钢铁的时候，全国人民都觉得钢铁是未来。”
“九十年代商品房改革，房子是未来，现在互联网是未来...那再过十年，什么又是未来？”
赵明理一愣，没接上话。
“真正的未来，是那些不管什么时代，人都需要的东西。”
李长河放下茶杯。
“人要住房子，要坐飞机，要用家电，要用钢材...这些需求，不会因为互联网崛起就消失，只会随着国家发展变得更大。”
他翻开文件，在几个名字上画了圈——宝钢、沪市机场、万科、青岛海尔。
“记住，咱们要的是跟着中国经济一起成长，不是短期炒股价。”
“明白。那资金规模……”
“先投两个亿试试水。”
李长河语气轻描淡写，跟买两斤白菜似的。
“这些公司，只要基本面不坏，越跌越有价值。”
赵明理手一抖。
两个亿，还只是“试试水”？
他抬起头，看着对面的老人。
李长河穿着普通的夹克衫，跟胡同里遛弯儿的老头没什么两样。
可就是这个人，八十年代在日本股市赚了八千万美金，九十年代又翻了好几倍，现在家族现金储备超过五亿美金！
“李叔，我能问个问题吗？”
赵明理忍不住开口。
“现在全球都在唱衰中国经济，说加入wto后市场会被冲垮，说这些传统行业没前途......您就不担心吗？”
“中国有十三亿人，刚刚开始吃饱饭，开始想住好房子、坐飞机旅游、买好家电...这个市场有多大？”
“那些唱衰的人，要么瞎，要么坏。”
他平静地看着赵明理:
“投资，投的是国运...你信这个国家会越来越好，那就投那些国家发展离不开的东西。”
赵明理深吸一口气，重重地点了点头。
十月底，科技股的哀嚎传遍全球。
纳斯达克指数在跌，东京创业板在跌，香港创业板还在跌。
讯芯科技的股价也跟着往下走，跌到了上市以来的最低点，市值蒸发将近三成。
股东们的质询电话一个接一个打进来，有问要不要回购的，有问是不是业绩出问题的......
甚至有媒体开始写“讯芯神话破灭”的报道，标题一个比一个吓人。
但李向阳的办公室里，却是一片忙碌景象。
“李总，鹏城那个EdA团队谈妥了。”
助理兴奋地汇报道：
“团队十二个人，九个博士，三个硕士，都有流片经验......”
李向阳接过履历表，仔细看了一遍。
这团队确实不错，领头的是个海归，在硅谷干了十几年，回国后自己拉队伍创业。
结果赶上泡沫破裂，投资方撤资，团队差点散了。
“核心专利呢？”
“全部转移，已经签了协议。”
“好，让他们下周就来四九城报到，研发中心给腾出位置，别让人家有后顾之忧。”
刚处理完这项事务，投资部总监又敲门进来。
“李总，沪市那个射频前端团队，创始人同意被收购，但要求保留百分之二十的股权。”
“您看……”
“百分之十吧...告诉他们，讯芯不仅给钱，还给平台。”
“他们的技术，如果能用到我们下一代芯片里，市场前景比自己折腾大十倍。”
“明白。”
下午两点，会议室里坐满了工程师，白板上写满了复杂的公式和架构图。
桌上摆着几块测试板，连着示波器，屏幕上跳动着各种波形。
项目负责人姓刘，是个四十多岁的老工程师，头发已经秃了一半。
他指着测试板，自豪道:
“李总，这是我们设计的td-ScdmA芯片原型...目前功耗比预期高百分之十五，但性能指标全部达标。”
李向阳拿起测试板，仔细端详。
那块板子不大，上面密密麻麻焊满了元器件。
“功耗问题什么时候能解决？”
“给我们三个月，应该能降到预期水平。”
李向阳放下板子。
“需要什么资源，直接打报告，这个项目是公司未来三年的重中之重！”
会议结束后，李向阳回到办公室。
天已经黑了，但园区厂房还亮着灯，生产线还在运转。
那些年轻的工程师们，这会儿估计还在实验室里加班。
外面，中关村大街上的车流依然繁忙......
三个月后，李向阳坐在办公室里，看着电脑上的纳斯达克指数走势图。
图上，指数从去年开始，就跟吃了兴奋剂似的往上蹿，到今年三月份爬到了最高点。
然后就跟断了线的风筝似的，一头栽下来，跌幅超过百分之三十。
窗外，中关村大街路边有块巨幅广告牌，是一家门户网站的广告。
那广告牌立在那儿快一年了，看着挺气派。
可那家公司已经开始裁员了，第一轮就裁了两百多号人。
这时，助理推门进来，手里拿着个文件夹。
“李总，这是最新整理的国内互联网企业倒闭清单。”
助理把文件夹递过来。
“上周又有三家宣布停止运营，其中那个‘找到啦’...去年融资的时候还挺火的，烧了两千万风投，现在办公室都被清空啦。”
李向阳接过文件夹，里面的名单挺长，有些公司他听说过，有些完全没印象。
这些企业在过去两年里，个个风光无限，创始人三天两头上财经杂志封面，开口闭口都是“流量”、“生态”、“颠覆传统”。
现在呢？
泡沫一破，全成了过眼云烟。
“咱们的股价怎么样？”
“我们的股价受科技板块拖累，不过比起那些纯互联网公司动辄腰斩，算很坚挺了。”
“分析师报告说，讯芯有实实在在的硬件业务和现金流，抗风险能力极强。”
李向阳点点头，走到落地窗前。
讯芯科技园区的厂房里，那些芯片一块块从生产线上下来，打包送到客户手里。
这些东西，比任何虚幻的“商业模式”都让人踏实。
助理见他不说话，又补充道:
“机构投资者那边，高盛亚洲昨天减持了五十万股，摩根士丹利今早来电话...问咱们三季度业绩预期需不需要调整？”
下午三点，会议桌边坐着七八个人，都是讯芯的核心高管。
cto张明宇坐在李向阳左手边，手里拿着个笔记本，上面密密麻麻记满了数据。
首席财务官王雨桐坐在右手边，面前摊着一堆报表。
李向阳把情况简单说了一遍，最后问道:
“订单数据什么时候可以发布？”
“按港交所规定，季度数据可以在十月十五日前发布。”
王雨桐翻了翻日历。
“还有两周时间。”
“提前一周，不仅要发订单数据，把研发进展也放进去。”
“3G基带芯片的流片成功，射频前端模块的量产进度...都要写清楚，让市场知道我们在干什么。”
张明宇有些犹豫:
“现在市场这么悲观，咱们的数据可能被解读成‘利好出尽是利空’，万一发完股价继续跌……”
李向阳环视全场。
“讯芯科技成立到现在，从来不是靠讲故事走过来的？”
过了几秒钟，李向阳又开口了，话里头的内容让所有人心里一震:
“泡沫破裂的时候，正是捡拾真正珍珠的好时机。”
“投资部从现在开始，去梳理那些有核心技术、但被风投抛弃的团队...特别是做芯片设计工具、嵌入式系统、通信算法的。”
投资部总监眼睛一亮:
“李总，您这是要……”
“逆势扩张。”
张明宇还是有些担心:
“有些股东那边，已经开始有意见了。”
李向阳看了他一眼，起身走到窗边:
“如果你现在手里有闲钱，敢买讯芯的股票吗？”
张明宇想都没想:
“指定敢啊，我知道公司值这个价。”
“那就行了。”
与此同时，东城区一处胡同里，有家不起眼的茶馆。
这茶馆门脸不大，招牌也不显眼，进去才发现别有洞天。
其中一个包厢里，李长河正和一个中年男人对坐。
男人叫赵明理，四十出头，戴副眼镜，斯斯文文的。
这些年，他一直帮李家打理部分资产。
“李叔，这是按您要求筛选的标的。”
赵明理递上一份厚厚的文件。
文件里面全是表格和数据，有几十家公司。
李长河看得很快，目光在几个关键数据上停留——市盈率、市净率、股息率、现金流......
他一边看，一边偶尔点点头。
赵明理在旁边解说道:
“宝钢现在市盈率不到十倍，股息率百分之四。”
“沪市机场，受航空业不景气影响，股价跌了四成，但它的垄断地位没变。”
“还有万可，王史那家伙现在天天喊‘房地产的冬天来了’，股价也低迷。”
“青岛海尔……”
“海尔怎么样？”
李长河抬起头。
“海尔情况特殊。”
赵明理推了推眼镜。
“它正在搞国际化，收购了意大利一家冰箱厂，市场担心它消化不良，股价承压。”
“不过从基本面看，海尔的管理水平和品牌价值，依然是国内家电业最好的。”
李长河点点头，端起茶杯抿了一口。
“明理你说说，现在市场上主流资金在干什么？”
赵明理伸出两根手指:
“一种是恐慌性抛售，什么股票都卖，现金为王。”
“另一种是追逐现有热点，比如一些所谓的‘防御性板块’——医药、白酒这些。”
“没人买这些？”
李长河指了指文件上的名单。
“有，但不多。”
赵明理苦笑道：
“现在流行一句话:‘旧经济没前途，新经济是未来’。”
“虽然互联网泡沫破了，但很多人还是觉得这些钢铁、机场、房地产公司太传统，增长慢，没啥炒作价值。”
李长河笑了。
“五八年大炼钢铁的时候，全国人民都觉得钢铁是未来。”
“九十年代商品房改革，房子是未来，现在互联网是未来...那再过十年，什么又是未来？”
赵明理一愣，没接上话。
“真正的未来，是那些不管什么时代，人都需要的东西。”
李长河放下茶杯。
“人要住房子，要坐飞机，要用家电，要用钢材...这些需求，不会因为互联网崛起就消失，只会随着国家发展变得更大。”
他翻开文件，在几个名字上画了圈——宝钢、沪市机场、万科、青岛海尔。
“记住，咱们要的是跟着中国经济一起成长，不是短期炒股价。”
“明白。那资金规模……”
“先投两个亿试试水。”
李长河语气轻描淡写，跟买两斤白菜似的。
“这些公司，只要基本面不坏，越跌越有价值。”
赵明理手一抖。
两个亿，还只是“试试水”？
他抬起头，看着对面的老人。
李长河穿着普通的夹克衫，跟胡同里遛弯儿的老头没什么两样。
可就是这个人，八十年代在日本股市赚了八千万美金，九十年代又翻了好几倍，现在家族现金储备超过五亿美金！
“李叔，我能问个问题吗？”
赵明理忍不住开口。
“现在全球都在唱衰中国经济，说加入wto后市场会被冲垮，说这些传统行业没前途......您就不担心吗？”
“中国有十三亿人，刚刚开始吃饱饭，开始想住好房子、坐飞机旅游、买好家电...这个市场有多大？”
“那些唱衰的人，要么瞎，要么坏。”
他平静地看着赵明理:
“投资，投的是国运...你信这个国家会越来越好，那就投那些国家发展离不开的东西。”
赵明理深吸一口气，重重地点了点头。
十月底，科技股的哀嚎传遍全球。
纳斯达克指数在跌，东京创业板在跌，香港创业板还在跌。
讯芯科技的股价也跟着往下走，跌到了上市以来的最低点，市值蒸发将近三成。
股东们的质询电话一个接一个打进来，有问要不要回购的，有问是不是业绩出问题的......
甚至有媒体开始写“讯芯神话破灭”的报道，标题一个比一个吓人。
但李向阳的办公室里，却是一片忙碌景象。
“李总，鹏城那个EdA团队谈妥了。”
助理兴奋地汇报道：
“团队十二个人，九个博士，三个硕士，都有流片经验......”
李向阳接过履历表，仔细看了一遍。
这团队确实不错，领头的是个海归，在硅谷干了十几年，回国后自己拉队伍创业。
结果赶上泡沫破裂，投资方撤资，团队差点散了。
“核心专利呢？”
“全部转移，已经签了协议。”
“好，让他们下周就来四九城报到，研发中心给腾出位置，别让人家有后顾之忧。”
刚处理完这项事务，投资部总监又敲门进来。
“李总，沪市那个射频前端团队，创始人同意被收购，但要求保留百分之二十的股权。”
“您看……”
“百分之十吧...告诉他们，讯芯不仅给钱，还给平台。”
“他们的技术，如果能用到我们下一代芯片里，市场前景比自己折腾大十倍。”
“明白。”
下午两点，会议室里坐满了工程师，白板上写满了复杂的公式和架构图。
桌上摆着几块测试板，连着示波器，屏幕上跳动着各种波形。
项目负责人姓刘，是个四十多岁的老工程师，头发已经秃了一半。
他指着测试板，自豪道:
“李总，这是我们设计的td-ScdmA芯片原型...目前功耗比预期高百分之十五，但性能指标全部达标。”
李向阳拿起测试板，仔细端详。
那块板子不大，上面密密麻麻焊满了元器件。
“功耗问题什么时候能解决？”
“给我们三个月，应该能降到预期水平。”
李向阳放下板子。
“需要什么资源，直接打报告，这个项目是公司未来三年的重中之重！”
会议结束后，李向阳回到办公室。
天已经黑了，但园区厂房还亮着灯，生产线还在运转。
那些年轻的工程师们，这会儿估计还在实验室里加班。
外面，中关村大街上的车流依然繁忙......