第216章 提示风险
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罗敏生把名册放回书架之后，重新坐回办公椅上。窗外维多利亚港的海面上那艘货轮已经驶远了，只剩下几艘天星小轮在慢悠悠地穿梭，汽笛声被双层玻璃隔绝得几乎听不见。他靠在椅背上，没有急着谈交易细节，而是问了林诚一个看似无关的问题：“林总，你之前在内地做过股票投资吗？”林诚说：“做过。从A股起步，做过深锦兴A，做过综艺股份，做过海虹控股，后来在美股也做过几笔。”他没有细说具体的盈利数字，但罗敏生从他的语气里听出了一种自然而然的沉稳。那不是一个新手在炫耀战绩，而是一个经历过足够多大风大浪的人在陈述事实。</p>
罗敏生点了点头，说我猜也是。刚才我翻肖小姐那份分析报告的时候注意到一个细节——她的做空标的选得非常专业，不只是笼统地做空纳斯达克指数，而是精确到某几只权重科技股的具体估值泡沫。这几只股票都是这轮互联网泡沫中估值最离谱的典型代表，它们的商业模式有严重缺陷，现金流是负的，用户增长全靠烧钱撑着，一旦市场风向转变，第一批崩的就是它们。这种选股眼光不是靠翻几本教科书就能练出来的。林诚说是肖薇自己做的研究，她在这方面很有天赋。罗敏生看了肖薇一眼，说你这位助理如果愿意留在港岛发展，不出几年就能成为很优秀的基金经理。肖薇微微低下头，说罗总过奖了。</p>
罗敏生收回目光，把话题拉回到交易本身。他从抽屉里拿出一份空白的投资委托协议书放在桌上，协议书的条款很简洁，没有大机构那些冗长繁杂的格式条款，每一条都是罗敏生自己手写后让律师润色的。他说在正式签协议之前有几件事必须先讲清楚。第一，敏生资本是独立私募，不受任何大机构的投资限制，可以做多也可以做空，可以使用杠杆，可以跨境投资。他有完全自主的操盘权，林总作为委托人可以对投资方向和风险上限提出要求，但具体的买卖时机和仓位管理必须由他说了算。如果林总觉得不放心，协议里可以写一条定期汇报条款，每周他会出具一份详细的持仓报告。林诚说没问题，他相信专业的人做专业的事。他既然选择了罗敏生，就不会在操盘细节上过多干涉。</p>
罗敏生继续说第二件事。五倍杠杆做空的回撤风险非常之大，美股市场没有涨跌停限制，万一市场走势跟他的判断相反，短期内就可能出现大幅浮亏。他需要林总确认一个硬性的亏损容忍度——也就是最大回撤容忍线，超过这条线他会坚决止损平仓，不管林总同不同意。林诚说这条线可以定在百分之二十。罗敏生在协议书上记下这个数字，又在旁边备注了一行小字，写的是“超过此线强制平仓，无需另行通知委托人”。他写完之后抬起头看着林诚，说第三件事比较重要。这笔交易的规模太大，五亿本金加五倍杠杆，总仓位超过二十亿。这个量级的资金进入美股市场，不可能悄无声息。他建议通过多个离岸账户分批建仓，同时利用场外衍生品工具来分散风险，比如同时买入看跌期权作为对冲，防止多头突然发动逼空行情。林诚说这些技术层面的安排由罗总全权负责，他只管大方向。</p>
三件事都说完之后，罗敏生拿起钢笔在委托协议书上一笔一划地填写好各项条款，然后推到林诚面前。林诚逐页看完，确认所有条款都跟刚才商量的内容一致，然后拿起钢笔在委托人签名栏上签了自己的名字，字迹干脆利落。签完之后他把协议推回给罗敏生，罗敏生也在受托人签名栏上签了字，盖上了敏生资本的公章。</p>
签完协议之后，罗敏生靠在椅背上，忽然说了一句似乎和眼前的交易不太相关的话：“林总，你的资金实力和商业版图已经足够让你安安稳稳地过上一辈子了，为什么还要跑到港岛来做杠杆做空？”林诚端起面前那杯已经有些凉了的茶喝了一口，然后把杯子搁在桌上，说：“罗总你在港岛金融圈摸爬滚打这么多年，你觉得港岛和内地的金融市场有什么本质区别？”罗敏生想了想，说制度不同，开放程度不同，国际化水平不同。林诚说这些都是表面上的区别，最本质的区别在于资金的自由度。内地的金融市场有各种管制，外汇不能自由进出，杠杆受到严格限制，金融产品的种类也相对有限。港岛是自由港，资金可以全球流动，杠杆可以放大到你想都不敢想的倍数。这既是机会也是风险。他之所以要从衡州走到港岛，是因为天诚置业要想真正做大，光靠盖房子卖房子是不够的。一个房地产企业的利润来源于土地和房屋的增值，但一个真正的商业帝国的根基，是金融资本。</p>
罗敏生听完之后沉默了一会儿，然后说：“林总，方先生以前说过一句话。他说做金融做到一定境界之后，拼的不是技术也不是信息，是格局。有的人格局小，赚了几个亿就觉得够了，就收手了，这种人永远做不大。有的人格局大，他能在所有人恐惧的时候看到机会，在所有人贪婪的时候看到风险。这种人迟早会站到最高处。林总你是后者。”林诚说我离那个境界还差得远。罗敏生说：“方先生当年也说过同样的话。他说真正有格局的人从来不会觉得自己格局大，他们只会觉得路还很长。”他站起来走到落地窗前，推开一扇侧窗，初秋的海风从窗外灌进来，带着维多利亚港特有的微咸气息。他背对着林诚，说：“林总，我在这栋老楼里待了很多年，见过很多内地的企业家来港岛找投资机会。你是第一个让我想起方先生的人。”林诚也站起来，走到落地窗前，和罗敏生并肩看着窗外的维多利亚港。对岸尖沙咀的灯火在水面上洒下了一片碎金，而中环这边依旧灯火通明，每一盏灯都是一个彻夜未眠的金融人。他说：“方先生金盆洗手了，但他的火种还在。”罗敏生转头看着他，两个人的视线在窗前撞在一起。罗敏生说：“那就让我们把这把火烧得更旺一些。”窗外维多利亚港的夜色正浓，那艘远去的货轮已经消失在海平面的尽头，取而代之的是一艘灯火通明的邮轮正缓缓驶入港湾，船上的灯光映在海面上，像一座流动的城市。</p>
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罗敏生把名册放回书架之后，重新坐回办公椅上。窗外维多利亚港的海面上那艘货轮已经驶远了，只剩下几艘天星小轮在慢悠悠地穿梭，汽笛声被双层玻璃隔绝得几乎听不见。他靠在椅背上，没有急着谈交易细节，而是问了林诚一个看似无关的问题：“林总，你之前在内地做过股票投资吗？”林诚说：“做过。从A股起步，做过深锦兴A，做过综艺股份，做过海虹控股，后来在美股也做过几笔。”他没有细说具体的盈利数字，但罗敏生从他的语气里听出了一种自然而然的沉稳。那不是一个新手在炫耀战绩，而是一个经历过足够多大风大浪的人在陈述事实。</p>
罗敏生点了点头，说我猜也是。刚才我翻肖小姐那份分析报告的时候注意到一个细节——她的做空标的选得非常专业，不只是笼统地做空纳斯达克指数，而是精确到某几只权重科技股的具体估值泡沫。这几只股票都是这轮互联网泡沫中估值最离谱的典型代表，它们的商业模式有严重缺陷，现金流是负的，用户增长全靠烧钱撑着，一旦市场风向转变，第一批崩的就是它们。这种选股眼光不是靠翻几本教科书就能练出来的。林诚说是肖薇自己做的研究，她在这方面很有天赋。罗敏生看了肖薇一眼，说你这位助理如果愿意留在港岛发展，不出几年就能成为很优秀的基金经理。肖薇微微低下头，说罗总过奖了。</p>
罗敏生收回目光，把话题拉回到交易本身。他从抽屉里拿出一份空白的投资委托协议书放在桌上，协议书的条款很简洁，没有大机构那些冗长繁杂的格式条款，每一条都是罗敏生自己手写后让律师润色的。他说在正式签协议之前有几件事必须先讲清楚。第一，敏生资本是独立私募，不受任何大机构的投资限制，可以做多也可以做空，可以使用杠杆，可以跨境投资。他有完全自主的操盘权，林总作为委托人可以对投资方向和风险上限提出要求，但具体的买卖时机和仓位管理必须由他说了算。如果林总觉得不放心，协议里可以写一条定期汇报条款，每周他会出具一份详细的持仓报告。林诚说没问题，他相信专业的人做专业的事。他既然选择了罗敏生，就不会在操盘细节上过多干涉。</p>
罗敏生继续说第二件事。五倍杠杆做空的回撤风险非常之大，美股市场没有涨跌停限制，万一市场走势跟他的判断相反，短期内就可能出现大幅浮亏。他需要林总确认一个硬性的亏损容忍度——也就是最大回撤容忍线，超过这条线他会坚决止损平仓，不管林总同不同意。林诚说这条线可以定在百分之二十。罗敏生在协议书上记下这个数字，又在旁边备注了一行小字，写的是“超过此线强制平仓，无需另行通知委托人”。他写完之后抬起头看着林诚，说第三件事比较重要。这笔交易的规模太大，五亿本金加五倍杠杆，总仓位超过二十亿。这个量级的资金进入美股市场，不可能悄无声息。他建议通过多个离岸账户分批建仓，同时利用场外衍生品工具来分散风险，比如同时买入看跌期权作为对冲，防止多头突然发动逼空行情。林诚说这些技术层面的安排由罗总全权负责，他只管大方向。</p>
三件事都说完之后，罗敏生拿起钢笔在委托协议书上一笔一划地填写好各项条款，然后推到林诚面前。林诚逐页看完，确认所有条款都跟刚才商量的内容一致，然后拿起钢笔在委托人签名栏上签了自己的名字，字迹干脆利落。签完之后他把协议推回给罗敏生，罗敏生也在受托人签名栏上签了字，盖上了敏生资本的公章。</p>
签完协议之后，罗敏生靠在椅背上，忽然说了一句似乎和眼前的交易不太相关的话：“林总，你的资金实力和商业版图已经足够让你安安稳稳地过上一辈子了，为什么还要跑到港岛来做杠杆做空？”林诚端起面前那杯已经有些凉了的茶喝了一口，然后把杯子搁在桌上，说：“罗总你在港岛金融圈摸爬滚打这么多年，你觉得港岛和内地的金融市场有什么本质区别？”罗敏生想了想，说制度不同，开放程度不同，国际化水平不同。林诚说这些都是表面上的区别，最本质的区别在于资金的自由度。内地的金融市场有各种管制，外汇不能自由进出，杠杆受到严格限制，金融产品的种类也相对有限。港岛是自由港，资金可以全球流动，杠杆可以放大到你想都不敢想的倍数。这既是机会也是风险。他之所以要从衡州走到港岛，是因为天诚置业要想真正做大，光靠盖房子卖房子是不够的。一个房地产企业的利润来源于土地和房屋的增值，但一个真正的商业帝国的根基，是金融资本。</p>
罗敏生听完之后沉默了一会儿，然后说：“林总，方先生以前说过一句话。他说做金融做到一定境界之后，拼的不是技术也不是信息，是格局。有的人格局小，赚了几个亿就觉得够了，就收手了，这种人永远做不大。有的人格局大，他能在所有人恐惧的时候看到机会，在所有人贪婪的时候看到风险。这种人迟早会站到最高处。林总你是后者。”林诚说我离那个境界还差得远。罗敏生说：“方先生当年也说过同样的话。他说真正有格局的人从来不会觉得自己格局大，他们只会觉得路还很长。”他站起来走到落地窗前，推开一扇侧窗，初秋的海风从窗外灌进来，带着维多利亚港特有的微咸气息。他背对着林诚，说：“林总，我在这栋老楼里待了很多年，见过很多内地的企业家来港岛找投资机会。你是第一个让我想起方先生的人。”林诚也站起来，走到落地窗前，和罗敏生并肩看着窗外的维多利亚港。对岸尖沙咀的灯火在水面上洒下了一片碎金，而中环这边依旧灯火通明，每一盏灯都是一个彻夜未眠的金融人。他说：“方先生金盆洗手了，但他的火种还在。”罗敏生转头看着他，两个人的视线在窗前撞在一起。罗敏生说：“那就让我们把这把火烧得更旺一些。”窗外维多利亚港的夜色正浓，那艘远去的货轮已经消失在海平面的尽头，取而代之的是一艘灯火通明的邮轮正缓缓驶入港湾，船上的灯光映在海面上，像一座流动的城市。</p>
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